1月金融數據有力佐證經濟“開門紅”

　　中國信息協會常務理事、國研新經濟研究院創始院長朱克力認為，中國人民銀行發布的1月金融統計數據，為新年經濟開局注入強勁動力。社會融資規模和人民幣貸款增量均創歷史同期最高水平，彰顯金融對實體經濟的強有力支撐，反映市場信心回暖與資金需求旺盛。值得關注的是，企業中長期貸款大幅增長，預示企業對未來經濟前景的樂觀預期以及投資擴張意愿的增強。

 

　　企業投資擴產意愿增強

　　央行數據顯示，1月份人民幣貸款增加5.13萬億元。分部門看，住戶貸款增加4438億元，其中，短期貸款減少497億元，中長期貸款增加4935億元；企（事）業單位貸款增加4.78萬億元，其中，短期貸款增加1.74萬億元，中長期貸款增加3.46萬億元，票據融資減少5149億元。

　　“1月份人民幣貸款增加5.13萬億元，在顯著增長的背后是多方面因素共同作用的結果。這些都為全年經濟工作奠定堅實基礎，可視為經濟‘開門紅’的有力佐證。”朱克力分析，一方面，隨著企業在生產經營中投資擴產意愿增強，帶動企業中長期貸款需求上升。另一方面，消費市場逐步復蘇，尤其是住房、汽車等大宗消費領域回暖，也促進居民部門信貸需求增長。此外，穩健的貨幣政策與積極的財政政策協同發力，為市場提供充足流動性支持，降低企業融資成本，激發市場活力。這些因素共同作用，推動1月份人民幣貸款強勁增長。

　　去年底，貨幣政策轉向，為信貸結構持續優化，為經濟平穩運行提供了堅實支撐。朱克力認為，貨幣政策應繼續堅持穩中求進工作總基調，保持流動性合理充裕，并注重提高政策的精準性和有效性。在支持領域上，應重點關注科技創新、綠色發展、小微企業、制造業等重點領域和薄弱環節，通過結構性貨幣政策工具，引導金融資源更多流向這些領域，促進經濟高質量發展。

 

　　中長期貸款需求增加

　　數據顯示，1月份社會融資規模增速繼續保持較快水平，從結構看，1月末普惠小微貸款余額為33.31萬億元，同比增長12.7%，制造業中長期貸款余額為14.41萬億元，同比增長11.4%，均高于同期各項貸款增速，信貸結構持續優化。

　　“從1月份數據看，普惠小微貸款和制造業中長期貸款增長迅猛，不僅是金融對實體經濟支持力度的直觀體現，也反映我國產業結構調整的積極信號。普惠小微貸款的快速增長，表明金融資源正更多地向小微企業傾斜，有助于緩解小微企業融資難、融資貴問題，激發市場微觀主體活力。”朱克力認為，制造業中長期貸款的大幅增加，則顯示出金融對實體經濟轉型升級、高質量發展的有力支持，有助于推動制造業向高端化、智能化、綠色化方向發展。在結構性貨幣政策工具的引導下，金融對實體經濟的支持更加精準有效，既滿足了不同行業的差異化融資需求，也促進了產業結構的優化升級。

 

　　市場信心回暖

　　央行數據顯示，1月末，M2余額318.52萬億元，同比增長7%。狹義貨幣（M1）余額112.45萬億元，同比增長0.4%。流通中貨幣（M0）余額14.23萬億元，同比增長17.2%。當月凈投放現金1.41萬億元。

　　過去市場普遍認為，M1是經濟活動的反映指標。從今年1月開始，M1采用了新的統計口徑。新口徑下，M1在原有流通中貨幣（M0）和單位活期存款的基礎上，新增個人活期存款以及非銀行支付機構客戶備付金。1月末，M1增速由上月的同比下滑轉為同比增長0.4%。

　　“2025年適度寬松的貨幣政策將更具前瞻性、有效性和精準性。”招聯首席研究員、上海金融與發展實驗室副主任董希淼說，“此次M1統計口徑調整符合金融創新和移動支付發展趨勢，有助于更全面準確地反映當前貨幣金融環境下流動性變化。”

　　展望下階段，專家認為，從1月份數據看，市場需求有所恢復，但經濟回升基礎尚需鞏固，貨幣政策在穩預期、提信心方面應繼續發揮關鍵作用。一方面，要保持流動性合理充裕，降低企業融資成本，為市場主體提供穩定的貨幣金融環境。另一方面，要加強與財政、產業等政策的協調配合，形成政策合力，共同推動經濟穩定增長。與此同時，還要注重預期引導，通過公開透明的政策溝通，增強市場信心，穩定市場預期。此外，還應關注重點領域和薄弱環節，通過結構性貨幣政策工具，精準滴灌，支持經濟高質量發展。通過這些舉措，貨幣政策將有效發揮穩預期、提信心的作用，為經濟持續回升向好奠定堅實基礎。

（編輯 牛暢）